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트레이딩/시황&매크로

주식시장 악재, 불확실성들 정리해봤습니다.

적절한 토플러 2018.10.29 11:02


시장을 무겁게 짓누르는

악재들을 정리해봤습니다.


참 베드 뉴스들이 많습니다. 무엇보다 불안하니까

작은 뉴스마저 시장은 무겁게 받아들이고 있습니다.

악재, 불확실성의 수도 많고 그 하나하나가 주가에 반영되는..

더구나 시장은 아직 저점 테스트를 거치지 않았습니다.


미국증시는 10년 만에 찾아온 하락으로 더 불안해 하는 측면이 있습니다.

중국증시는 끝도 없이 하락, 한국은 중국에 연동되고 있죠.


불확실성/악재들은 다음과 같습니다.


1. 미국 금리 인상 가속화

무역분쟁에 따른 원가부담 증가는 물가상승으로 이어질 수 있습니다.

금리를 올려야 할 명분이 됩니다. 

한국이 금리 올리지 않으면 계속 외자본 나가겠죠

신흥국들 어려워집니다.



2. 무역분쟁

-무역분쟁에 따른 미국 기업들의 원가부담이 점점 현실화되고 있습니다.

법인세 인하 효과는 이미 나타난 상황


3. 기술주 고점 우려

미국 주요 기술주들 3분기 실적이 좋지 못합니다. 

미래 가이던스 하향하고 있습니다. 


4. 위안화 가치 하락

위안화가 달러당 7위안 수준으로 하락하고 있죠.

중국 정부의 태도는 방관하는 것처럼 느껴집니다. 

투기세력 위안화 건드리지 말라 말하는데.. 저는 마치 제발 좀 건드려줘라고

말하는 듯 들립니다. 

무역장벽을 환율로 이겨내고자 하는 것 같다는 느낌을 받았습니다.

최근 중국 정부의 태도를 위안화 가치 하락에 대한 명분쌓기,

변명 정도로 해석합니다.


만약 중국이 위안화 하락을 계속 용인한다면 미국하고 환율 분쟁 격화되겠죠

환율지정국, 무역분쟁과 같이 연관해서 뉴스 나올 것입니다.  


5. 이탈리아

계속 말씀드리지만 시장이 불안하니 이탈리아 변수도 부각됩니다.



나열하자면 끝이 없습니다.

그렇다면 이제 좋은 점 찾아보겠습니다.


1. 무역분쟁에 따른 원가부담 현실화

트럼프는 뼛속까지 비즈니스 맨이죠, 숫자에 민감합니다.

무역분쟁이 미국에 이득이 아니라는 지표가 나올 때 

태세를 전환할 가능성 있습니다. 

현재 나타나는 지표만으로는 부족하고 좀 더 명료히 나타나야 합니다.


2. 중산층 소득세 인하

세금 인하 효과를 GDP상승으로 경험한 트럼프는 중간선거를 앞두고

중산층 소득세를 10%추가 인하하겠다는 계획을 밝혔습니다.

1937년 하락과는 다르게 세금은 줄어들고 있습니다.

어찌보면 무역분쟁에 따른 악영향을 세금 인하로 상쇄하려는 

포석일 수도 있습니다.


여튼 1937~1938년 하락과는 다른 측면이 있습니다.


3. 밸류에이션

코스피 1950 수준이면 금융위기 수준 PBR이라는

논리로 저점 테스트 가능할 수 있습니다. 

매크로 나빠지면 PBR은 별 상관없어 보입니다만 기술적 반등

정도는 가능한 지점이 될 수도 있습니다.




토플러포스트가 제공하는 정보는 참고사항이며, 잘못된 정보를 제공할 수 있습니다.

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