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Analysis/기업분석

시총 넘는 자회사 가치 + 화장품 사업 가시화되는 원익

적절한 토플러 2018.08.25 16:18



원익그룹은 원익 - 원익홀딩스 - 원익IPS로 이어지는 

옥상옥 지배구조를 가지고 있습니다. 



원익 분기 실적 추이입니다.

18년 1분기부터 영업이익이 눈에 띄게 증가했습니다.




18년 2분기 실적입니다. 

매출이 처음으로 200억대 돌파했습니다.


2분기 영업이익은 15억으로 1분기 실적이 

일시적이 아닐 가능성이 높아졌습니다.



실적이 왜 좋아졌을까요?


원익 자회사 중에 씨엠에스랩이라는 

화장품 파는 기업이 있습니다.


반기말 실적 보시면 매출 160억, 순이익 16억입니다.

2017년 매출이 170억인데 

2018년 반 년 만에 전년 수준의 매출 나왔습니다.




원래 피부과 등 병원에서 주로 판매되던 화장품인데 

올리브영 등 H&B향 유통망 확대하면서 잘 팔리고 있습니다.



원익은 원익홀딩스 지분 26.93%, 원익큐브 5.11% 보유중입니다.

둘 다 상장회사로 원익 지분가치만 1123억, 원익큐브 58억 정도 됩니다. 

1200억 정도죠.



원익 현재 시총 1230억으로 지분가치만 시총과 비슷합니다.


즉 지분가치만 시총과 비슷한데

화장품 사업이 덤으로 있다는 거죠.


다만 최근 반도체 업황에 대한 불확실성이 

시장 참여자들 사이에 확산되고 있습니다.


원익IPS주가도 계속 내려가고 있죠.

원익홀딩스 주가도 바닥이고요

즉 원익의 지분가치가 낮아지고 있습니다.



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