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인선이엔티, 고수익 매립사업 2019년부터 시작 본문

Analysis/기업분석

인선이엔티, 고수익 매립사업 2019년부터 시작

적절한 토플러 2018.09.11 17:07

최근에 나온 IR자료가 있길래 읽어봤습니다.

기업 한눈에 파악하기 쉽게 시계열 자료도 담겨있고

신규 사업 현황도 담겨있네요. 유익하게 읽었습니다.





주로 건설폐기물 매출이 별도 매출에 나타나죠

견조한 흐름입니다.




자동차 재활용 신규사업 포함된 연결 매출액도 견조히 상승 중입니다.





친절히 따로 발라서 보여주네요..




고철 가격은 계속 상승중, 그에 따라 매출도 늘었습니다.

다만 3년간 폐차 매입, 처리 물량은 정체 중입니다.

즉 매출 상승은 순전히 고철 가격 상승에 따른 영향으로 보입니다.



18년 상반기는 고철가격이 20%나 올랐는데 매출은 작년과 비슷하니

오히려 폐차 처리 물량은 감소한 것으로 보입니다.


자동차 재활용은 매입 대수가 늘어날수록 실적이 좋아지는 구조

물량 확보가 중요한 비즈니스 같습니다.



매립사업



가장 중요한 매립 사업 현황입니다.



1) 광양 매립장 : 복구하면서 신규 3만 평 조성 협의 중

변경허가 18.8.1 취득 완료

허가 완료해서 복구 공사만 완료되면 사업이 재개되는 건가..


2) 사천 매립장 : 2019년 가동 기대

광양 매립장 허가 매립량 1,037,969 m3

사천 매립장 허가 매립량 1,040,423 m3


1일 50톤 소각

여기도 50% 이익률 기대



타 매립 사업장 보더라도 50% 이익률은 나오는 구조 같습니다.


베스트 시나리오 : 건설 견조하고 자동차 매입 물량 증가하면서 P+Q 증가,

여기에 매립장 가동 시작


워스트 시나리오 : 건설 피크, 고철 가격 하락인데 매립장 가동 지연



간단 실적 스케치

건설 + 자동차 영익 300억

매립 100~150억(1년 온기 반영 기준)해서 400~450억 영익 정도 보면 되려나..


차입 좀 있고 전환사채도 있네요

순이익단은 좀 까일 부분이 있고 전환사채 포함하면

PER는 더 올라갑니다.




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